Quelle est l’incidence du marché actuel sur la valeur de votre entreprise du secteur de l’énergie?

Les entreprises du secteur de l’énergie, qu’elles y mènent directement leurs activités ou qu’elles fournissent des services à des organisations de cette sphère, se heurtent à de nombreux défis. La fluctuation des prix du pétrole, les prix du gaz naturel canadien à leur plus bas, la menace des tarifs douaniers, l’inflation modérée et même élevée, les taux d’intérêts supérieurs à la normale : tous ces éléments ont augmenté de manière importante les coûts en capital, les charges d’exploitation et le coût des dettes. Alors, comment cette volatilité du marché se reflète-t-elle sur la valeur de l’entreprise?

Pour l’actionnaire d’une société ouverte, il suffit de regarder le cours de l’action afin de connaître la valeur de son investissement. Mais l’actionnaire d’une société fermée n’a pas ce luxe. Une évaluation peut vous aider à cerner la valeur de votre entreprise et les principaux facteurs qui l’influencent, sans nécessairement attendre une vente. Elle vous aide à prendre des décisions en vous basant sur des informations fiables pour mieux affronter l’incertitude du secteur.

Comment le marché actuel de l’énergie influe-t-il sur la valeur de votre entreprise?

La volatilité du marché et la mutation de l’économie se répercutent de façon généralisée sur les entreprises énergétiques. Pourtant, de nombreuses organisations – qu’elles soient spécialisées dans la production d’énergie, les services aux sociétés pétrolières ou la fourniture de matériel et d’équipement – obtiennent pour le moment de bons résultats, malgré le contexte actuel. Toutefois, en dépit de ces bonnes performances, elles ont souvent le sentiment de marcher sur un fil.

La hausse de l’inflation a fait grimper le coût des intrants et la prolongation des créances accroît le besoin de fonds de roulement, en particulier pour les prestataires de services. Bien que le taux d’escompte ait diminué après les sommets atteints entre la mi-2023 et la mi-2024, le résultat net est directement touché par tous ces autres facteurs.

Alors, quelle est l’incidence de cette volatilité et de ce climat d’incertitude sur la valeur de votre entreprise énergétique? Malheureusement, il n’existe pas de réponse unique à cette question, puisque de nombreux facteurs entrent en ligne de compte.

La valeur d’une société de production pétrolière ou gazière dépend du marché et des prévisions des analystes (réserves, volumes extraits et tarifs). Compte tenu des fluctuations majeures sur les plans des prix et des estimations des réserves, si vous vous appuyez sur un ancien rapport, vous serez fort probablement aux prises avec une évaluation erronée (le contexte tarifaire rend d’ailleurs ce type d’outils rapidement obsolète).

Au cours des derniers mois, la valeur des sociétés ouvertes du secteur des services a connu différents scénarios. Pour certaines, elle a augmenté tandis que d’autres ont connu l’inverse – et ce, de façon simultanée, pour des entreprises très similaires. De nombreux facteurs entrent en jeu et les évaluations sont complexes. Il serait erroné de croire que la valeur de votre entreprise a augmenté ou baissé de la même manière que le cours ou le multiplicateur du BAIIA d’une société ouverte dont les activités sont similaires aux vôtres.

Pourquoi demander une évaluation?

Il existe de nombreux cas de figure où il est important, voire souhaitable, de connaître la valeur de son entreprise à capital fermé. En voici quelques exemples :

Évaluation d’une offre d’achat

Peut-être avez-vous reçu une offre d’achat – pour la totalité ou une partie – de votre entreprise. Est-elle raisonnable? Comment évaluer les éléments hors trésorerie de cette offre?
Voilà quelques-unes des nombreuses questions auxquelles une conseillère ou un conseiller en évaluation peut vous aider à répondre.

Planification fiscale des sociétés

Une évaluation s’avère particulièrement pertinente dans le cas d’un transfert en franchise d’impôt, de la restructuration d’entités juridiques ou d’opérations transfrontalières.

L’administration fiscale, notamment l’ARC et l’IRS, dispose de nombreux professionnels de l’évaluation, chargés de contrôler les opérations à caractère fiscal. C’est pourquoi il est important de ne commettre aucune erreur dans le volet « évaluation » de vos activités de planification.

Rachat d’entreprise par les cadres

Tant dans le cas d’une acquisition que d’un rachat, aucune des deux parties ne souhaite conclure de transaction sans une évaluation fiable.

Régime d’actionnariat des employés

Le régime d’actionnariat des employés permet d’offrir des incitatifs au personnel d’une entreprise. Si vous décidez d’en instaurer un, il vous est recommandé de déterminer la juste valeur marchande de votre organisation, tant pour des questions de déclaration de revenus que d’attribution des récompenses.

Différends entre actionnaires

Les désaccords entre actionnaires conduisent souvent à une situation de rachat. Il devient alors nécessaire de déterminer la juste valeur marchande d’une participation dans l’entreprise.
Sous réserve des dispositions de la convention unanime des actionnaires, la professionnelle ou le professionnel de l’évaluation devra la plupart du temps se pencher sur l’épineuse question de la juste valeur marchande d’une participation minoritaire.

Évaluation quantitative des dommages

En cas de préjudice injustifié, une entreprise peut subir des pertes matérielles réelles, y compris une perte de valeur.
Il est alors essentiel de déterminer sa juste valeur marchande avant et après l’événement afin d’estimer le montant total des dommages occasionnés si jamais il y avait un litige ou des demandes d’indemnisation pour interruption d’exploitation.

Planification de la relève

En cas de planification de la relève ou d’intention d’utiliser votre exonération cumulative de gains en capital, il est fortement recommandé d’avoir une idée précise de la juste valeur marchande de votre organisation.

Suivi de gestion

Il se peut que vous ayez pour objectif d’accroître la valeur de votre entreprise. Dans ce cas, une évaluation s’avère utile afin de suivre cette évolution et de voir quelles mesures fonctionnent ou non.

Dans le cadre d’une évaluation, il est possible d’analyser plusieurs critères de rendement de votre organisation (rentabilité, fonds de roulement, croissance, etc.) et de les comparer avec ceux d’un ensemble d’entreprises de référence. Cette approche peut vous aider à mieux cerner les forces, les faiblesses et les possibilités de votre organisation.

En d’autres termes, les conseillères et conseillers en évaluation seront outillés pour vous éclairer sur de nombreux sujets, et sauront notamment clarifier la situation de votre entreprise par rapport à la concurrence ou déterminer les points à améliorer afin d’accroître votre rendement financier.

Bien que le marché se transforme rapidement, n’oubliez pas que la valeur de votre organisation ne suit pas forcément le même rythme. Une évaluation régulière est donc un outil de choix afin de préciser l’évolution de votre entreprise au fil du temps.